11月26日九合一選後政府護盤可能降溫，年底作帳行情還是會聚焦產業基本面佳、題材具延續性的中小型股。不過台股「萬五」只是時間問題，後續維持震盪趨堅向上整理盤，台積電（2330）在外資回補下先回500元，再續攻高，但會以中小型股輪動為主。

二周前本欄標題：「搶錢行情、利空免驚」，11月25日加權指數最高已漲到14,835點，美國10月通膨放緩，就業市場繼續走軟，加上11月23日聯準會FOMC會議紀要：「多數決策官員同意放緩升息速度」，釋出「鷹轉鴿」利多，美元指數近期疲弱跌到半年線以下，看好資金回流新興市場，但維持和先前一樣看法，全球景氣並未轉好，美國公債2年期與10年期殖利率已倒掛104個交易日，長短期利差將擴大到0.8%，美國明年經濟勢必放緩。

今年外資累計賣超台股到11月4日創歷史紀錄1.36兆元，但目前已回補近2,000億元，美股感恩節11月24日休市、11月25日也因黑色星期五提早三小時收盤，外資動作暫緩，但升息預期降溫，美元持續轉弱，加上先前外資最擔心的「地緣政治風險」在拜習會畫出「台海安全紅線」後也顯著降溫，還有巴菲特第3季大買41億美元台積電ADR的超級大利多，11月25日新台幣盤中一度升破30.8元，看好外資持續回流台股。

中國大陸疫情延燒，北京已變相封城，鄭州類封城，衝擊蘋果鏈，鴻海園區員工抗爭，牽動iPhone 14 Pro生產，各地強化管控，重傷經濟，我認為明年不得不改變，一旦解封才能經濟重啟，陸股再度壓縮，美股強勢，台股在這種多空夾雜下驚驚漲。

初期台股「跌深反彈」，不賺錢的面板雙雄也反彈，近期外資雖有喊多報告，但偷賣友達，股價轉弱，投信也轉向賣超。面板驅動IC聯詠、瑞鼎、天鈺、敦泰、矽創領先彈升，但近期都回檔整理，反彈短期告一段落。

台積電從10月370元大漲逾三成到498元，離元月688元天價仍很遠，但周邊設備、耗材、IP及IC設計等族群有望接力續攻， IP領先指標創意屢創天價到756元，M31飆上545元，RISC-V IP晶心科飆到583元，離去年644元天價附近的三尊頭不遠，力旺、世芯-KY、愛普、智原都線型強勢，但漲多也拉回，又輪到半導體晶圓測試股精測及穎威接棒大漲。

今年跌深的第三方支付綠界科技，獲利持續成長，股價才剛漲過季線，跌深有獲利成長是下一波主角。

投機族群炒做急行軍，近幾年沒什麼賺錢的雷虎，搭上無人機題材就從8月16元強勢飆漲逾二倍到49.65元，近期雷虎跌回38.5元變病貓也很快，軍工題材的寶一、和成連三天漲停，精鋼連二天漲停，要防投機炒題材爆量，主力可能混水摸魚出貨，有點像之前分析第3季營收暴增，但不透明的東碩，雖前三季轉虧為盈賺0.52元，但利多出爐創新高58.3元後連殺兩根跌停板，台股反彈告一段落後，投機族群容易高檔回落。

近期生技族群持續強勢，保瑞併入安成藥業後，9、10月營收連兩月創新高，股價從250元飆漲九成到475元；合一的傷口外用乳膏Bonvadis大陸藥證申請已在8月完成補件，結果可能年底出爐，股價10月來飆逾四成到300元；寶齡富錦旗下腎臟病新藥拿百磷第4季起給發明人分潤到期，年底也將向大陸申請藥證；視陽將於28日上市，同族群精華、晶碩有望掀比價效應。

SCFI指數連跌23周，共跌75.9%，反而航海王三檔在利空築底，當今年不賺錢的裕隆，股價漲到逼近今年賺五個股本的陽明，此時航海王也可能要反彈了。（作者是萬寶投顧董事長）