FOREX嘉盛 自5月以來，受中美貿易摩擦升級的影響，人民幣對美元匯率下跌約2.3%。
多位央行官員通過喊話的方式來穩定市場對人民幣匯率的預期。近10天時間，央行四位高層密集對人民幣匯率進行了信心喊話。央行表示，有信心保持匯率穩定，並公开回應了外匯市場保持穩定運行的基礎。對於下一步將如何捍衛匯率穩定，央行高層也紛紛給予明確答案。
央行高層：有信心保持人民幣匯率穩定
央行高層在最近的講話中或接受媒體採訪時均傳達出一種堅定態度——有信心保持匯市穩定。
易綱：對保持人民幣匯率基本穩定充滿信心
5月28日即今天，中央國債登記結算公司在網站刊登了易綱於5月18日在中債指數專家指導委員會第十五次會議上的講話。易綱表示，對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定充滿信心，中美十年期國債利差仍處於較爲舒服的區間，美聯儲加息可能性降低，都有利於人民幣匯率穩定。
易綱在講話中說，目前存貸款基准利率處於適度水平。在進一步推動利率市場化改革的過程中，央行存款基准利率仍將繼續發揮重要作用；貸款利率實際上已經放开，但仍可進一步探索改革思路，如研究不再公布貸款基准利率等，同時要繼續深入研究貸款利率走勢，以及存量貸款合同切換的問題。
他還指出，應切實推動債券發行落實投資者保護條款，提高債券存續期內信息披露的質量，提升債券違約處置的效率、透明度和可預測性，進一步增強中國債券市場的吸引力。
郭樹清：投機做空人民幣必然遭受巨大損失
對於人民幣匯率，央行黨委書記、銀保監會主席郭樹清最新也密集表態。對於這輪人民幣貶值的看法，郭樹清5月27日指出，5月以來人民幣貶值的主要原因，就是美國政府單方面宣布加徵關稅，造成金融市場的不穩定，讓市場認爲中國對美國的出口會受影響，世界的貿易經濟會受影響。
人民幣出現走貶的趨勢完全是市場作用的結果，我們從來沒有採取過有意讓人民幣貶值的做法，來應對貿易方面的衝突。”郭樹清稱。
FOREX嘉盛 他同時再次強調，人民幣匯率短期波動是正常的，長期來看，我國經濟基本面決定了人民幣不可能持續貶值，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。中國仍是世界經濟增長的最大引擎，具備良好的市場空間和增長潛力。當前，我國經濟基本面總體向好，爲金融市場穩定提供了最重要的支撐。
上周五，由清華大學主辦的2019清華五道口全球金融論壇“金融供給側改革與开放”在北京舉行，會上，郭樹清委派中國銀行(601988)保險監督管理委員會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人肖遠企代念發言稿。
郭樹清表示，過去十幾年裏，凡是人民幣出現較大幅度貶值，基本都是由於外部原因，而非我們有意爲之。最近一次是今年5月，離岸人民幣對美元一度下跌超過3%，完全是美國升級貿易摩擦進而影響市場情緒的結果。一直以來，發達國家不斷要求人民幣增強匯率的彈性，但是當人民幣匯率價格形成的市場化程度提高，波動幅度加大時，有的國家又表現出葉公好龍的態度，對我們無端猜疑指責，這種做法顯然是十分可笑的。
除此之外，央行其它幾位高層也在近期密集公开表示，有條件、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。
劉國強：沒有也不允許人民幣匯率“出事”
5月23日，央行副行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室副主任劉國強在接受《金融時報》採訪時表示，目前雖然匯率出現一些偶發性超調，但市場狀況是平穩的，沒有也不允許“出事”。
值得注意的是，劉國強接受採訪的身份不僅是央行副行長，同時也是以金融委辦公室副主任的身份，足見目前當局對穩匯率的決心已不單是在央行層面，而是上升到金融委的高度。
潘功勝：完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩定運行
5月19日，央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在接受《金融時報》採訪時表示，經濟金融穩健運行，爲外匯市場和人民幣匯率保持合理穩定提供有力支撐。
“我們完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。”潘勝功稱。
爲何人民幣匯率能夠保持穩定“不出事”？
如何捍衛人民幣匯率、保證匯率保持穩定“不出事”？央行高層也給出了答案。
郭樹清在曾在5月25日的發言稿中表示，我國經濟基本面決定人民幣不可能持續貶值，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。
5月19日，央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在接受《金融時報》採訪時表示，經濟金融穩健運行，爲外匯市場和人民幣匯率保持合理穩定提供有力支撐。
潘功勝說，第一，當前，我國經濟運行總體平穩，主要指標保持在合理區間，新舊動能轉換加快，宏觀經濟基本面良好。我國經濟金融的穩健運行，爲外匯市場和人民幣匯率保持合理穩定提供了有力的基本面支撐。今年以來，我國外匯市場運行平穩，境外資本流入增多，外匯儲備穩中有升，外匯市場預期總體穩定。
第二，我們將按照既定方針，堅定不移擴大金融开放，保持金融改革开放政策的連續性穩定性，堅決落實已部署的金融改革开放政策，進一步推動金融市場雙向开放，深化外匯管理改革，提高跨境貿易投資自由化便利化水平，切實維護境外投資者合法權益，爲境內外投資者創造更加便利友好的投資環境。
FOREX嘉盛 第三，近年來，我們在應對外匯市場波動方面，積累了豐富的經驗和充足的政策工具，根據形勢變化將採取必要的逆周期調節措施，加強宏觀審慎管理。打擊外匯市場的違法違規行爲，維護外匯市場的良性秩序。
此前，潘功勝也曾公开“喊話”空頭，做過類似表態。在去年10月國新辦吹風會上，潘功勝回應人民幣當時的貶值趨勢時表示，“近些年來，在應對匯率和外匯市場波動的過程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經驗和政策工具，根據形勢的變化採取必要的、有針對性的措施，對於那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應該都記憶猶新。”他說出這一席話之後不久，人民幣匯率走勢迎來轉機，7元關口附近的警報解除。
劉國強也提到，中國央行對匯率波動並不陌生，近年來在應對中積累了豐富的經驗，政策工具儲備充足，將進一步加強宏觀審慎管理，穩定市場預期。
值得一提的是，作爲穩定離岸人民幣匯率的重要工具，央行在5月21日宣布時間將再度發行離岸央票，這距離上一次在香港發行離岸央票(5月15日)僅時隔一周。這也是本輪人民幣走弱以來央行兩周時間內第二次宣布在香港發行離岸央票。
人民幣匯率現短暫企穩態勢
自今年4月下旬以來，人民幣對美元匯率打破盤整局面，出現一波回調。
尤其是進入5月以來，受中美貿易爭端再起影響，匯率調整較快，中間價從6.73附近一路跌至6.79附近。4月18日1美元對人民幣還在6.6911元，十幾個交易日後就跌1美元對人民幣6.7元附近，跌幅超過0.05%。
中國貨幣網數據顯示，5月9日到5月17日，人民幣對美元中間價連續七個交易日調降，累計調降1263個基點。5月17日，人民幣兌美元中間價報6.8859，較前一交易日下調171個基點，刷新2018年12月27日以來最低水平。
受中間價結束連跌與美元指數衝高的雙重影響，當日在岸人民幣跌破6.91，離岸人民幣跌破6.94。在岸人民幣兌美元收盤報6.9138，較上一交易日下跌317個基點，創2018年11月30日以來新低。一時間，人民幣“破7”憂慮再起。
不過近幾日，人民幣兌美元匯率中間價开始呈現企穩走勢。
5月24日當天，人民幣兌美元匯率中間價報6.8993，較前一個交易日上漲1個基點，結束了此前11個交易日連跌走勢。5月27日，人民幣對美元中間價調升69個基點至6.8924，創4月18日以來最大升幅。隨後在岸、離岸人民幣雙雙升值。在岸人民幣匯率一度收復6.89，最低報6.8854，隨後漲幅收窄，其中人民幣對美元即期匯率16時30分收於6.8963，這是自5月16日以來首次收盤價收復6.90關口。
今天，人民幣中間價報6.8973，下調49點。中信明明團隊認爲，從遠期即期匯率差值來看，相較於之前時期，近兩年市場對於人民幣匯率的預期整體較爲穩定且有收縮趨勢。從離岸人民幣與在岸人民幣匯率差值來看，當前兩岸匯差收窄，人民幣匯率或將企穩。
機構：長期來看匯率仍將保持穩定
那么，接下來人民幣匯率走勢如何？
中信明明認爲，從人民幣匯率歷史走勢來看，自2014年以來，共計出現兩次人民幣匯率存在破7可能的情況。本次人民幣匯率下行和之前兩次情形有所區別，對比來看我們認爲短期人民幣匯率破7仍存在難度，長期仍需觀察基本面、貨幣政策及國際收支相關數據情況。
有關匯率的政策走向而言，從近日監管層領導講話及人民幣匯率T+1日中間價與T日收盤價差值來看，我國匯率當前處於短期波動，目前市場狀況整體平穩，長期來看匯率仍將保持穩定。
從遠期即期匯率差值來看，相較於之前時期，近兩年市場對於人民幣匯率的預期整體較爲穩定且有收縮趨勢。從離岸人民幣與在岸人民幣匯率差值來看，當前兩岸匯差收窄，人民幣匯率或將企穩。
申萬宏源(000166)研報提出，從影響匯率的核心因素看，人民幣接下來有望企穩，不會趨勢性貶值。首先，全球經濟降速周期二季度持續，預計美元指數短期內持續震蕩，但美國自身也面臨經濟下行壓力，全年美元指數預計弱化，並且今年以來中美十年期國債利差持續修復，對人民幣匯率相對利好。另外，從外匯儲備、銀行結售匯、外匯佔款等數據來看，我國外債頭寸平穩提升，企業端熱錢流出亦有限，主要的資本外流渠道相對可控。
王青表示，從長周期看，國內經濟基本面並沒明顯變化，繼續對人民幣匯率形成有效支撐。當前中美經貿談判仍在繼續，匯市情緒或存在過度反應現象。此外，包括逆周期因子、離岸央票等在內，監管層抑制市場順周期行爲的政策工具豐富，人民幣繼續出現大幅貶值、甚至“破7”的可能性不大。
他判斷，經歷短期較快下行後，在美元指數難以持續大幅上行的背景下，人民幣匯價有望重返雙向波動格局。在市場情緒驅動下寬幅波動或難以避免，但匯價中樞有望繼續保持在6.8左右。
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