輝達(NVIDIA)創辦人黃仁勳近期來台參訪,引起一陣人工智慧(AI)旋風,輝達概念股也成為市場追捧寵兒。台股在資金簇擁下一舉突破萬六,創下一年新高,部分樂觀投資人更看好台股有望繼續向上攻堅。

不過,施羅德台灣樂活中小基金經理人葉獻文認為,目前台股位階已反映下半年景氣復甦的預期。且根據過往經驗,第2季往往都是「作夢行情」修正的開始。激情過後台股本益比位階偏高,投資人應留意拉回風險。

葉獻文表示,今年以來全球股市上揚,主要來自對下半年景氣回溫的預期。但主要總經數據顯示,全球經濟仍持續疲弱。國際貨幣基金(IMF)在4月時已下修今年全球經濟成長展望,預測未來五年全球經濟平均增速僅3%,為1990年以來最弱的中期成長展望。

市場原預期,美國聯準會(FED)5月會是最後一次升息,並可望於年底開始降息。但葉獻文表示,隨著通貨膨脹依舊頑強,甚至開始出現6月持續升息的可能性,且Fed降息時間可能遞延,將帶給資本市場更多不確定性。

葉獻文說,從各項重要指標也可窺見市場需求薄弱,如上海出口集裝箱運價指數(SCFI)價格反彈無力,預期閒置運力將導致海運市場新一波價格戰,對航運業是利空。

此外,葉獻文指出,鋼鐵、水泥等原物料報價回檔,電子產品銷量也普遍衰退。尤其消費電子市場最具指標性的蘋果,也對今年下半年新產品備貨量保守因應,顯見消費者信心尚未回籠,這些因素皆不利於台股後市。

葉獻文認為,台股五年均本益比15.3倍,但目前指數位置17.8倍已高於均值。若回到五年均值,指數位置約14,500~15,000點,台股將有一波不小的回檔修正。