撰文：嘉盛集團市場分析師Ken Odeluga
細致入微還是令人困惑？
媒體直擊政策決策層令人困惑的做法，或者更直白地說，就是周四關於維持基准利率在0.5%以及資產購买規模不變背後所給出的精細微妙的理由。在隨後的新聞發布會上，行長卡尼當然不得不全力以赴進行解釋。這次的投票結果與3月份的一致，更多的注意力因此放到了政策決策者似乎層次豐富卻又明顯的共識上。
並不中立
從市場的角度看，這次並不是中性的按兵不動。業已脆弱不堪的/就被吸引回到周初創下的四個月低點附近，並使得隨美元而動的FTSE結束對本周1.3%漲幅的盤整，在央行上述宣告時逆轉回撤。央行將2月份對1年期與2年期通脹的預測值自2.28%與2.16%分別修正爲2.13%與2.03%。卡尼還在講稿中表示，2月以來，經濟沒有具備的全部條件。是的，貨幣政策委員會成員們質疑一季度經濟增長0.1%的初值，預計之後的評估會“強硬一點”。所以，平均下來，央行對未來三年每年的成長預測值保持在1.75%。不管如何，卡尼在周四將這樣的增長率打上“疲弱”的印記。
疲弱成長
而且，委員會打算將通脹帶回到目標的那個地平线也已經更接近。也就是說，相較幾個月前，現在成長放慢、英鎊貶值更能幫助控制物價在2%目標，似乎沒那么緊迫需要提前行動以按時達成目標。同樣的，英國經濟“疲弱程度有限”，央行傳達出了不那么急於緊縮政策的信息。央行證實了，成長步伐改善快於預期與英鎊貶值的影響溫和、微不可見。總而言之，政策決策者現在還是展望“正在進行中的緊縮”，但需要的時間長於之前。
降溫的預期
周四對這種結果的認識極大地削弱了市場對利率的預期。根據短期利率，對於6月加息25個基點，現在幾率只有10%。有關8月加息的幾率數周中首度跌破50%。關於12月加息的悲觀情緒也升溫，預期值自96%下降到85%。
關於英鎊/美元在英國央行會後的技術圖表的觀察
英鎊最新重新考驗之前創下的四個月低點。在當前利多美元的環境中，英鎊/美元面臨更多下探的投機壓力。事實上，英鎊入侵公投後第一高點的基礎明顯是1月低點，即1.3455附近，而不是上周確認的1.3482支撐位。我們預測，英鎊目前的支撐正變得越來越虛弱。
技術分析價格圖表：英鎊/美元 – 小時圖
來源：Thomson Reuters 與 City Index
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