10月22日（周一），日本央行一份評估指標顯示，日本金融業的風險承擔程度創下近三十年來新高，這顯示多年的超寬松貨幣政策或許已經讓行業內部分領域過熱。報告同時指出，盡管銀行體系普遍持穩，但日本大約100家左右的區域銀行業者獲利能力差距擴大。在出現緊張情勢的時候，金融體系帶給經濟的下行壓力可能比以往更大，比如金融機構減少風險承擔所產生的壓力；由於競爭加劇，部分金融機構增加了高風險的海外放貸。業者的資產負債表可能因國外利率急劇上升而面臨危險，衡量過度冒險的指標表明，這樣的金融活動達到了自1990年代資產泡沫破裂以來的高峰。這一報告將是10月30-31日利率檢視中日本央行將考慮的因素。

 

日本央行在安倍經濟學影響下，長期處於-0.1%的超寬松貨幣政策，並且其將通脹目標設置在2%，以作爲適量退出寬松政策的重要指標。近期，日本央行公布的通脹數據並未達到預定目標，但在採取宏觀政策調控下，銀行業風險承擔創30年新高的現象，成爲日本央行檢視利率過程中不可忽視的重要因素。

 

圖一：日元 周线趨勢圖

 

日本央行很難因一份評估指標報告而放棄當前貨幣政策，但結合之前日本央行年度內僅僅持有26萬億日元國債，遠低於80萬億基准的現象，不排除日央行會在維持寬松政策前提不變的情況下政策傾斜，以避免部分行業過熱，金融資產風險走高所帶來的系統性風險。技術面來看，日元上周收出上下影线較短、實體中等的陽线，在經歷前周下跌後，行情短线於年度趨勢线支撐位企穩；各短周期均线對行情支撐作用良好。

 

ACY稀萬認爲，因歐洲地區市場在英國脫歐談判陷入僵局之後，意大利也並未遵守歐盟財政赤字預算，加之美聯儲加息大環境下面臨美國中期大選，全球金融市場避險需求近期表現較之前明顯增強，一度表現疲軟的黃金也在避險需求刺激下處於高位盤整狀態。日本央行年度內購买國債遠低於預期，當前行業過熱有幾率引發的緊縮調控，可能在中短线上和避險屬性合力提振日元。基本面上，建議交易者關注10月24日日本10月日經制造業PMI初值，日本8月領先指標終值，以及10月25日公布的日本9月企業服務價格指數年率，10月26日公布的日本10月東京CPI年率。

 

壓力：114.38

支撐：111.50