摩根士丹利在最新的2019年展望中，對新興經濟體重拾樂觀態度，認爲明年新興經濟體的經濟增長和股票表現都將好於發達經濟體，將新興經濟體的股票評級上調爲“超配”。
對於中國經濟，摩根士丹利認爲中國經濟增長將從2019年第二季度开始企穩，人民幣匯率2019年末達到6.85。該行同時認爲，美國明年第三季度後將暫停加息，利率接近“中性”水平。隨着國際資金流向改變，美元將在2019年走弱。
在11月27日-28日新加坡舉行的亞太峰會上，摩根士丹利全面展望了2019年的宏觀經濟和資產配置策略，以下爲具體的核心觀點：
1、美聯儲利率：明年三季度後暫停加息
摩根士丹利美國首席經濟學家Ellen Zenter認爲，2019年第三季度美聯儲加息將暫停加息，美聯儲利率水平達到“中性（neutral）”,並且停止縮表。
摩根士丹利認爲，到2019年第三季度，美國GDP增長將放緩至潛在水平以下，利率接近“中性”水平，核心通脹水平達到2%以上。
2、股票：新興經濟體迎來轉機
2018年全球股票市場經歷了一場“滾動熊市（rolling bear market）”，摩根士丹利預計2019年新興經濟體市場將迎來轉機。
根據摩根士丹利測算，新興經濟體每股盈利（EPS）增長將從2017年的28%下降到2018年的3%，但2019年和2020年將會分別恢復至7%和6%。美國股票EPS增長將從2017年的12%上升到2018年的23%，而2019年和2020年增長則分別下滑到4%和3%。
摩根士丹利策略師Jonathan Garner團隊表示，新興經濟體和發達經濟體股票的盈利增長差別，將使投資者撤出美國市場，重新回到新興經濟體。摩根士丹利將新興經濟體和日本的股票評級上調爲“超配”。
3、中國：會有更多積極政策
摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強在峰會上指出，隨着中國經濟更強調高質量發展，這次寬松政策與以往有所不同，將更聚焦在私營部門和財政政策上。他預計，中國經濟增長將從2019年第二季度开始企穩，並略超過市場預期。
邢自強表示，2019年經濟增速將從2018年的6.6%略下滑至6.3%，經濟增長放緩主要發生在2018年第三季度至2019年第一季度。2019年第二季度積極的支持政策將全面展开，以支持民營經濟和基礎設施建設。他預計，增值稅將下調2%-3%，2019年財政赤字將從2018年的3.3%上升到4%,同時地方債發行將從2018年的1.35萬億元增加到2019年的2萬億元。
摩根士丹利預計，中國經濟仍將軟着陸，並繼續沿着高收入國家的目標前行。
4、美元：隆冬將至
在美國經濟超預期增長和減稅政策刺激下，美元2018年走強，隨着2019年美國政策刺激效應減弱，利率上升，融資成本上升，摩根士丹利認爲，美元升勢將在2019年終結。
摩根士丹利認爲，美元目前被高估10%-15%，相對於美元計價資產，新興經濟體資產被低估。2018年大量資金流入美國，導致美元上升，摩根士丹利認爲這些資金是“低質量”資金，流向很容易發生逆轉。而衡量投資者情緒更好的指標——外國長期資金，對美國資產的需求並不高。
摩根士丹利指出，國際資金流向對金融市場波動有着重要意義，過去美元受益於歐洲、日本以及中國的儲淨蓄增長，這些國內市場多余的淨儲蓄，流入國際金融市場，支撐了美元。但是未來資金流向將有所改變，歐洲財政政策將更加擴張，日本資本性支出重新增長, 而中國境內的財政刺激政策對資金也將有更高的需求。
摩根士丹利預測，到2019年第四季度，歐元兌美元將從現在的1.13上升到1.31，美元兌日元則從現在的113下跌到102。
5、人民幣：2019年二季度开始企穩
對於市場熱切關注的人民幣，摩根士丹利預計，2018年第四季度至2019年第一季度，人民幣匯率將承受貶值壓力。但是隨着中國經濟刺激政策出台，以及潛在的股票和債券市場資金流入，中國經常账戶情況將有所好轉，從而阻止人民幣匯率下滑。
邢自強預計，如果美元指數如預期中那樣走弱，美元兌人民幣匯率將從2019年第二季度开始企穩，2019年末達到6.85左右。
6.全球風險：美國公司債務風險將浮出水面
對於全球經濟增長的潛在風險，各經濟體之間的經濟往來摩擦無疑是最重要的短期風險之一，但是摩根士丹利對美國公司債務也提出了特別警示，並認爲是威脅全球經濟增長的“關鍵風險”。
摩根士丹利認爲，美國公司的槓杆率已經顯著上升，隨着2019年勞動力成本和實際利率上升，公司債務將承受更大壓力。
摩根士丹利預計，2019年下半年，隨着工資增長繼續，而勞動生產率增長趨緩，美國公司債務的風險就將浮出水面。