實盤大賽|實盤交易大賽|聯儲或將在12月會議前下調銀行超量准備金利率
剛剛發布的11月會議紀要顯現，美聯儲官員以爲，在9月加息後聯邦基金利率上行過快，現在已迫臨方針上限，如有必要將在12月會議前發動“應急方案”，對銀行超量准備金利率進行調整，避免失掉對利率區間的操控。
美聯儲剛剛發布了11月貨幣方針會議紀要，這在讓12月加息簡直鐵板釘釘的此一起，還透露了另一個重要信號：在9月加息之後，聯邦基金利率上行過快，美聯儲鄙人一次加息前很或許下調超量准備金利率。
當地時間周四，美聯儲發布的會議紀要顯現，美聯儲官員們以爲，假如有必要，將在12月會議之前發動“應急方案”，對銀行超量准備金利率（IOER）進行調整，以便讓聯邦基金利率保持在方針區間內。
所謂超量准備金利率，是美聯儲對美國商業銀行超量准備金付出的利率。爲鼓舞銀行存入准備金，2008年10月美聯儲开端對這部分資金付出利息。
在本年6月之前，超量准備金利率一向和聯邦基金利率方針區間上限保持共同，因此每次調整都和美聯儲加息起伏同步。但是在本年6月，美聯儲在加息25個基點的一起，考慮到有用聯邦基金利率迫臨區間上限，因此只將超量准備金利率上調了20個基點，這也是二者初次沒有以相同起伏上調。
在美聯儲9月將聯邦基金利率方針區間上調至2%-2.25%之後，現在有用聯邦基金利率也升到2.20%，和超量准備金利率共同，因此美聯儲11月會議提出了這個問題，並暗示或許於下次會議前再度對超量准備金利率作出技術性調整。
在最新發布的會議紀要中，美聯儲官員們以爲：
雖然聯邦基金利率近期好像安穩了下來，但是在委員會下次會議之前仍然存在繼續上行的危險。
作爲應急方案，與會人員以爲在12月會議之前如有必要，委員會對IOER履行技術性調整是適宜的，以便讓聯邦基金利率保持在FOMC設定的區間之內。
至於爲何有用聯邦基金利率迫臨區間上限，會議紀要顯現，美聯儲公开商場帳戶(System Open Market Account)副主管Lorie Logan指出，部分原因在於短期國債供給添加，導致國債收益率上行。
這究竟意味着什么？華爾街見識會員專享稍早文章《別只盯着加息 美聯儲即將在12月會議前做出一個重要挑選》說到，一年前美聯儲宣告發動縮表，但和美國財政部加大國債發行力度相同，美聯儲減持美債舉動推升短期美債收益率上漲，進一步衝擊IOER。
而銀行爲了滿意日常需求和監管要求，又不得不把本能夠拿去銀行間拆借的資金，放到美聯儲表內，喫低於銀行間拆借利率的IOER，這引起華爾街的不滿，商場對美聯儲是否該中止縮表的隱憂也越來越大。
摩根大通的首席美國經濟學家Michael Feroli表明，假如有人以爲EFFR上升是銀行間商場准備金越來越稀缺所造成的，那么這或暗示美聯儲需求怠慢或暫停經過資產負債表正常化，將准備金抽出銀行體系的進程。
這或許導致美聯儲的方針態度全體上更爲寬松。