外匯期權开戶平台:外匯期權到期的注意事項及策略
外匯期權到期的風險主要源於流動性風險以及時間價值歸零風險。
隨着期權合約到期日的臨近,期權的時間價值會加速遞減。對於期權的买方(即權利方)而言,手上持有的虛值期權和平值期權的價值會逐漸歸零。加上臨近到期時,期權合約的流動性不足,尤其是深度虛值期權合約,期權的买方極有可能損失全部權利金。因此,建議期權买方在行情不符預期、且面臨合約到期時,及時處理相關多頭頭寸,規避到期風險。對於期權賣方(即義務方)而言,要注意期權到期前,行情巨幅波動可能帶來的虧損。
例如,在極端行情時,一些期權合約(尤其是虛值期權)在到期前受標的波動影響,價格會產生大幅波動。即使投資者對市場後續判斷正確,但是如果預期的行情發生在到期日之後,期權賣方也會面臨巨大虧損。因此,在到期日臨近時,無論是期權的买方還是賣方,都不能盲目抱有持有到期不平倉的心態,一旦行情不符預期,投資者需要及時止損或鎖倉,买方收回部分權利金,賣方避免進一步虧損。
另外,需要注意的是,在外匯期權到期日當天,期權的權利方要做好提出行權的准備,或者預先與期權經營機構約定自動行權協議,如果沒有行權就會作廢,不再有任何價值,而義務方要也要做好被行權的准備。
在期權即將到期時,投資者除了控制到期風險外,還可適時運用一些小策略來調整投資組合。
例如,利用外匯期權到期越近時間價值越趨近於零的特性,用买入看漲期權/看跌期權來代替期貨多頭/空頭。
舉個例子,豆粕期權合約臨近到期時,如果小天短期看多豆粕期貨,他有兩個策略可以選擇,一是买入豆粕期貨合約,價格爲3000元/噸;二是买入行權價爲2950元的豆粕實值看漲期權,權利金爲60元/噸。
我們將兩種策略做比較,當豆粕期貨價格上漲時,期貨多頭會比买入看漲期權多盈利。不過雖然买入看漲期權的盈利少了一部分,但是從資金佔用成本上比較,由於期貨所要繳納的保證金較高,买入看漲期權的報酬率大概率高於期貨多頭。而當豆粕期貨價格下跌時,期權的最大損失僅爲權利金,但是期貨多頭的頭寸將面臨較大風險,需要追繳保證金或止損離場。
需要注意的是,這個例子僅適合短期看漲的情況,因爲期權剩余有效時間已經很短。此外,在預計短期波動增加、但方向不確定時,也可通過臨近到期期權合約低成本構建跨式組合。
其實,不論外匯期權到期是什么時候,持有期權頭寸的投資者最好採用一些手段方法,調整投資結構,仔細觀察市場,做出正確應對,絕對不能等到外匯期權到期。