NewSolid新堅固：狂拋6400萬桶原油，這暗含什么？
NewSolid報道，對衝基金們的拋售行爲從4月30日當周开始，在第一周，他們削減了1700萬桶原油淨多頭頭寸。截至5月7日當周，他們又削減了近2500萬桶多頭頭寸。截至5月14日當周，對衝基金和其他基金經理又將六大石油期貨和期權合約的淨多頭頭寸減少了大約1900萬桶。
5月21日，也就是上周油價大跌前，交易所數據顯示，對衝基金和其他基金經理再次進行了拋售，將他們手中的原油淨多頭頭寸減少了400萬桶。
他們在开始削減多頭頭寸之前，一直都在增加多頭頭寸，並且在15周內增加了6.09億桶淨多頭頭寸。不過，在過去的四周內，他們已經削減了總計近 6400萬桶的淨多頭頭寸。此外，他們在削減多頭頭寸的同時也在增加空頭頭寸。截至5月中旬，對衝基金已將他們手中的原油空頭頭寸從4月23日低位的1.19億桶提升至1.47億桶。
對於這些對衝基金的行爲，分析師表示，大量的基金頭寸通常會先於價格趨勢的逆轉，因此大量的拋售以及增持空頭頭寸的行爲可能意味着這些基金管理人員普遍預計原油價格會下跌。
他還指出，全球經濟衰退風險也令手持重倉的對衝基金們坐立不安。全球經濟放緩跡象越來越明顯，並且市場對原油需求下滑的擔憂在增加。雖然美國對委內瑞拉和伊朗的制裁造成供應中斷，以及由於管道污染導致的俄羅斯出口中斷都有助於支撐價格。但是他認爲，對衝基金對全球經濟衰退和原油需求下滑的擔憂超過了俄羅斯和中東的供應中斷。
也有分析認爲，基金的拋售行爲是因爲他們持有的多頭頭寸太多，所以通過削減持倉來降低風險。自1月8日起，他們連續15周成爲原油的淨买家，整個多頭頭寸增加了增加了6.09億桶。從絕對值來看，對衝基金們在這段時間其實積累了超過9億桶的原油看漲淨多頭頭寸，這是自2018年10月初油價开始下跌以來最高的一次。而且原油多頭頭寸跟空頭頭寸的比例接近9:1，非常接近過去引發價格大幅反轉的水平。
所以，分析師認爲，他們的拋售行爲可能只是在降低風險敞口。當做多原油的交易變得越來越擁擠，一些資金會試圖开始獲利了結，並降低風險敞口，這時候原油價格很容易反轉。
上周對衝基金們的拋售行爲較前幾周有所放緩，他們上周只減少了400萬桶淨多頭頭寸，明顯比前三周要少很多，這或許意味着他們的拋售行爲要結束了。
值得注意的是，對衝基金的持倉行爲和今年油價表現基本吻合。對衝基金在4月底开始拋售，原油價格也恰好在同一時間內开始下滑，而從今年年初开始在他們增持原油的那段時間內，原油價格也一直在上漲，很難說這是一種巧合。
NewSolid報道，對衝基金們的拋售行爲從4月30日當周开始，在第一周，他們削減了1700萬桶原油淨多頭頭寸。截至5月7日當周，他們又削減了近2500萬桶多頭頭寸。截至5月14日當周，對衝基金和其他基金經理又將六大石油期貨和期權合約的淨多頭頭寸減少了大約1900萬桶。
5月21日，也就是上周油價大跌前，交易所數據顯示，對衝基金和其他基金經理再次進行了拋售，將他們手中的原油淨多頭頭寸減少了400萬桶。
他們在开始削減多頭頭寸之前，一直都在增加多頭頭寸，並且在15周內增加了6.09億桶淨多頭頭寸。不過，在過去的四周內，他們已經削減了總計近 6400萬桶的淨多頭頭寸。此外，他們在削減多頭頭寸的同時也在增加空頭頭寸。截至5月中旬，對衝基金已將他們手中的原油空頭頭寸從4月23日低位的1.19億桶提升至1.47億桶。
對於這些對衝基金的行爲，分析師表示，大量的基金頭寸通常會先於價格趨勢的逆轉，因此大量的拋售以及增持空頭頭寸的行爲可能意味着這些基金管理人員普遍預計原油價格會下跌。
他還指出，全球經濟衰退風險也令手持重倉的對衝基金們坐立不安。全球經濟放緩跡象越來越明顯，並且市場對原油需求下滑的擔憂在增加。雖然美國對委內瑞拉和伊朗的制裁造成供應中斷，以及由於管道污染導致的俄羅斯出口中斷都有助於支撐價格。但是他認爲，對衝基金對全球經濟衰退和原油需求下滑的擔憂超過了俄羅斯和中東的供應中斷。
也有分析認爲，基金的拋售行爲是因爲他們持有的多頭頭寸太多，所以通過削減持倉來降低風險。自1月8日起，他們連續15周成爲原油的淨买家，整個多頭頭寸增加了增加了6.09億桶。從絕對值來看，對衝基金們在這段時間其實積累了超過9億桶的原油看漲淨多頭頭寸，這是自2018年10月初油價开始下跌以來最高的一次。而且原油多頭頭寸跟空頭頭寸的比例接近9:1，非常接近過去引發價格大幅反轉的水平。
所以，分析師認爲，他們的拋售行爲可能只是在降低風險敞口。當做多原油的交易變得越來越擁擠，一些資金會試圖开始獲利了結，並降低風險敞口，這時候原油價格很容易反轉。
上周對衝基金們的拋售行爲較前幾周有所放緩，他們上周只減少了400萬桶淨多頭頭寸，明顯比前三周要少很多，這或許意味着他們的拋售行爲要結束了。
值得注意的是，對衝基金的持倉行爲和今年油價表現基本吻合。對衝基金在4月底开始拋售，原油價格也恰好在同一時間內开始下滑，而從今年年初开始在他們增持原油的那段時間內，原油價格也一直在上漲，很難說這是一種巧合。