美銀利率和外匯策略師Athanasios Vamvakidis在報告中指出，今年最具爭議的市場主題之一，就是主要央行的寬松舉措，特別是寬松的理由及其影響。
Vamvakidis表示，美聯儲正在引領新一輪的寬松周期，這在一定程度上令各國央行被迫仿效。而考慮到美國數據在G10中是最強勁的，失業率處於50年來最低，而通脹僅僅略低於目標，其寬松政策的必要性顯然值得質疑。
美聯儲把實施寬松政策的理由，歸因於全球風險增加的“預防性措施”。但美銀美林認爲，貨幣政策可能不是解決這些風險的最佳方式。央行們現在試圖解決的風險，主要來自其他領域政策失靈的結果，但實際上，這么多央行採取寬松政策，不太可能抵消這種風險。
美銀美林強調，貨幣政策帶來的效果正在遞減，對通脹和通脹預期的影響愈來愈小。更多的央行行動，不一定會導致更高的通貨膨脹，反倒是可能降低央行的信譽，及其未來在實現通脹目標方面的有效性。
Vamvakidis指出，當前環境下，貨幣寬松政策對資產價格的支撐效果，要遠大於對實際經濟增長的提振。這進一步引發了資產價格高於實體經濟，增加了泡沫的風險。
本月早前，美銀美林也提出過觀點相近的報告，並認爲黃金價格彈升正是寬松貨幣下產生的一系列副作用，此外還有全球多達17萬億美元以上的負收益率債券。