上半年受宏觀經濟、政策環境以及周期性風險等影響，可選消費上市企業的業績陷入分化。
21世紀經濟報道記者統計發現，截至8月29日記者發稿，619家可選消費上市公司中，已有553家企業發布了半年報，合計實現營收2.02萬億，同比下降4.49%，實現淨利潤961.46億元，同比下降19.21%。
整體盈利能力有所減弱，但在具體的子領域，又呈現明顯的區別，如家電行業整體營業收入和淨利潤均實現正向增長。汽車行業的整體淨利潤規模卻大幅下降，諸多大型車企淨利潤和營收均下滑27%以上。
作爲支撐可選消費板塊的重要“勢力”、白馬股與避險資金扎堆之地，家電與汽車行業的業績變化，對可選消費的整體估值與經營趨勢帶來巨大的震動。
家電業績分化
就家電行業來說，盡管格力電器、美的集團等巨頭的中報還尚未發布，但家電企業業績“穩健增長”的風格已經形成，不過，受地產後周期等因素影響，細分領域出現了一定的分化。
截至8月29日晚，已有61家家電行業上市公司中有58家發布了2019年半年報，合計實現營業收入3013.89億元，同比增長5.24%，實現淨利潤137.38億元，同比增長4.04%。
其中，主打“小而美”的小家電龍頭，在消費升級和單身經濟盛行的當下，盈利能力快速提升。而受地產周期性影響，廚電企業仍處於業績築底期。
作爲國內最大的小家電產品ODM/OBM制造商之一的新寶股份（002705.SZ）便在今年上半年創出了上市以來的最大業績增幅。
2019年1-6月，新寶股份實現營業總收入40.43億元，同比增長7.44%，歸母淨利潤2.40億元，同比增長73.94%，同時，公司小家電行業整體毛利率21.02%，較去年同期增長2.82%。
今年剛上市的小熊電器（002959.SZ）業績增速同樣驚人，根據公司未經審計的財務數據顯示，2019年上半年，小熊電器實現營業收入11.88億元，同比增長29.46%，實現淨利潤1.28億元，同比增長51.11%。
“小家電市場與地產周期關聯度比較弱，產品消費升級特徵明顯，其中部分產品如電動牙刷、淨水器還處在普及階段，購买力尤其是线上銷售增速很快，一些成熟的產品，比如電飯煲、豆漿機主要是依靠存量市場，現在高端產品的出現帶動了整個行業的價、量齊升。”8月29日，華東一家中型券商家電行業分析師受訪指出。
相比之下，廚電領域受地產行業影響，業績承壓。如華帝股份（002035.SZ）雖然利潤保持了穩定增長，但營收卻明顯承壓。2019年上半年實現營業收入29.30億元，同比下降7.68%，實現歸母淨利潤3.95億元，同比增長15.32%。
老板電器（002508.SZ） 2019年上半年實現營收35.27億元，同比增長0.88%，實現歸母淨利潤6.70億元，同比增長1.52%。但其二季度實現營收和淨利潤卻分別同比下滑1.98%和2.11%。
汽車下半年或有好轉
如果說家電行業爲整個可選消費板塊的業績帶來了正向提振，那么，汽車板塊是上半年拖累大消費板塊估值與業績提升的主要力量之一。
在乘用車市場的持續低迷之下，汽車行業上市公司營收與淨利雙降。截至8月29日晚，171家上市車企中，有152家發布了2019年中報，合計實現營業收入9578.98億元，同比下降8.89%，實現淨利潤340.81億元，同比下降30.89%。
具體來看，152家汽車產業鏈上市公司中，只有42家淨利潤同比上漲，另有110家業績下滑，佔比高達72.37%，上汽集團、廣匯汽車、華域汽車、長城汽車(5.04, 0.09, 1.82%)等大型汽車產業龍頭均陷入發展瓶頸，利潤下滑嚴重。
以上汽集團爲例，其在今年上半年公司實現合並營業總收入3762.93億元，同比下降19.05%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤137.64億元，同比下降27.49%。
在上述大型車企的半年報中，無一例外均提到了宏觀經濟壓力和乘用車銷量下滑的影響。數據顯示，今年上半年，國內市場銷售整車1236.5萬輛，同比下降11.8%；其中乘用車銷售1016.2萬輛，同比下降12.9%，商用車銷售220.2萬輛，同比下降6.7%。
但新能源汽車確實“例外”，在全國汽車產銷量雙降的環境下，新能源汽車繼續保持逆勢增長，產銷量分別達到61.4萬輛和61.7萬輛，同比增長48.5%和49.6%，市場滲透率持續提升。
這一結果使得新能源汽車龍頭比亞迪(39.4, 1.35, 3.55%)成爲汽車行業爲數不多的亮點，上半年公司實現營業收入621.80億元，同比增長14.8%；歸屬上市公司股東的淨利潤爲14.50億元，同比增長203.61%。不過，比亞迪能實現逆勢增長，在一定程度上得益於上半年處於新能源補貼退坡的過渡期。
隨着汽車產銷量見底，乘用車迎來復蘇，不少業內人士認爲，下半年車企的業績或將迎來轉機。“現在預測，至少不會進一步惡化”，著名汽車行業分析師賈新光表示。
“車企上半年主要應對的是庫存問題，比較被動，下半年开始調整過來，比如拿出新車，採取新的銷售措施。現在，清庫存已經取得了明顯的效果。”賈新光表示。