非農就業報告前瞻：領先指標不佳，交易者惶惶- 嘉盛官網

非農就業報告透視

美聯儲主席鮑威爾在周三的FOMC會後新聞發布會上簡明扼要地總結了美國勞動力市場的情況，即其“供應依然極端緊張”，[美聯儲]“必須降低通脹”以支撐勞動力市場。也就是說，美聯儲對雙重使命中“就業”部分的履行情況感到滿意，但對“通脹”部分越來越感到焦慮。

在這樣的背景下，未來數月裏隨着金融條件（即利率）從經濟利好變成經濟利差，需要關注就業數據將如何演變。值得慶幸的是，經濟學家認爲這點不會成爲影響本月非農就業報告的重大因素。主流觀點認爲，淨新增就業40萬左右，平均每小時收入月率上漲0.4%。

來源: StoneX

在下次貨幣政策會議召开（而且，目前來看美聯儲似乎做好了屆時再加息50個基點的准備）之前還有一份就業報告將要發布，所以本月就業報告的市場影響相對上月可能更加有限，但該報告相對市場預期的表現仍然值得關注。

這些市場預期是否合理？讓我們深入分析周五這份至關重要的就業報告的各項關鍵領先指標。

非農就業報告預測

老讀者都知道，我們聚焦四個在歷史上可靠的領先指標，幫助預測每個月的非農就業報告：

• ISM服務業 PMI就業分項指標報在49.5，遠低於前值54.0，表明服務業的就業完全萎縮
• ISM制造業 PMI就業分項指標報在50.9，比前值56.3下降近5%。
• ADP就業淨新增24.7萬人，遠低於預期，也明顯不及上月上修後的47.9萬人。
• 最後，初請失業金人數的四周均請人數自上月的歷史低點17.8萬人上升至18.8萬人。

提醒讀者，美國勞動力市場狀況因爲疫情的空前擾動而起伏不定，比起往常情況更加難以琢磨。綜合考量數據與我們的內部模型後，上述領先指標表明本月非農就業報告可能略微低於預期。表面就業人數或新增30萬-40萬之間，只是當前全球環境放大了不確定性。

該報告的逐月波動預測出了名的困難，我們也不會過於依賴任何預測（包括我們自己的預測）。非農就業報告的其它方面，主要包括備受矚目的平均每小時收入，一如既往不容忽視。上月平均每小時收入月率上漲0.4%。

非農就業報告的潛在市場影響

過去一個月美元指數反彈並測試了近20年的高點103.00區域，但本周迄今因美聯儲主席鮑威爾的評論較預期謹慎而無法更進一步。從宏觀層面看，周末到來前具備湧現更多因近期大漲而了結的獲利回吐盤的基礎。所以，美元要想創下新高，可能需要一份特別強勁的非農就業報告。

至於潛在交易結構，非農就業報告如果強勁，讀者或可考慮美元/日元的做多機會。該貨幣對過去一周有限回撤（可能形成看漲旗形形態），並且中线動能繼續牢牢掌握在多頭手中。

而如果非農就業報告表現不佳，可能帶來买入澳元/美元的機會。該商品貨幣對整體堅挺，而隨着在0.7000一线構築上擡高點的跡象顯露，周末前可能因爲美元獲利回吐盤而擴大上行，上看0.7300。

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