以太坊期貨市場長達一個月的異常現象主要源於交易員希望從以太坊的技術變革Merge中獲利，但現在已經逆轉。

在以太坊對交易驗證方式進行歷史性改革之後，以太幣期貨幾乎趕上了這種加密貨幣的基礎現貨價格。

Skew提供的數據顯示，在全球最大的加密期權交易所Deribit上市的一個月期比特幣期貨的年化滾動折扣率從轉換前的17.66%收窄至0.3%，轉換於UTC時間6:43開始生效。在Kraken、OKEx和芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)上市的期貨折扣也大幅收窄。

三個月期期貨在包括幣安在內的主要交易所與現貨價格持平，或略高於現貨價格。

Deribit的首席商務官Luuk Strijers說:“即期和期貨之間的基礎價約為20美元，這是ETHPOW潛在價值的一個很好的指標。 ”他指的是如果區塊鏈因這一變化而分叉，可能會創建一個代幣。 “這個負基準(現貨溢價)現在已降至30美分左右。 ”

Strijers表示，Deribit和其他平台已經在合併時對以太坊進行了快照，以1:1的比例將潛在的以太坊分叉令牌ETHPOW貸給ETH持有者。區塊鏈內容的快照或記錄通常用於確定計劃空投(或分叉令牌的免費分發)的收件人。

因此，市場參與者不再需要持有ETH或採取所謂的市場中性交易，即購買以太幣和出售短期期貨來收集ETHPOW代幣，同時繞過ETH價格波動的風險。

因此，主要來自市場中性交易的創紀錄折扣幾乎已經消失殆盡。

上個月初，在一些礦商對合併提出異議並提議將以太坊鏈拆分為工作證明(PoW)鍊和權益證明(PoS)鏈之後，交易員開始出售以太坊持有的期貨。以太坊的潛在分裂意味著ETH持有者將免費收到新生的PoW鏈的原生代幣ETHPOW。

這促使期貨出現了所謂的現貨溢價(backwardation)的折價，即期貨交易價格低於現貨市場。期貨交易通常溢價於現貨，代表貨幣的時間價值。