國安基金7月12日臨時委員會決議護盤、隔日進場，至昨（13）日65個交易日台股跌幅約8%，指數從國安基金進場迄今跌掉超過1,000點。雖然國安基金任務在「護盤」，不在「拉擡」。不過台股連番破底，股民忍不住要問，有5,000億元可用的國安基金，進場57天砸112億元護盤，是認為台股會跌到哪裡才如此小心使用？
不滿國安基金護盤效果的股民、立委認為，國安基金不夠用力，砸的資金不夠多，台新投顧副總經理黃文清認為，首先要釐清「護盤」本就不是「拉擡」，也就是不保證指數上漲，有點類似「定期定額」逢低承接概念，他認為國安基金護盤成績是合格的，有達到穩定市場效果，維持足夠市場流動性，讓市場投資人買賣股票流通性無虞、量穩，「不要有非理性殺盤，國安基金有做到」。
黃文清認為，國安基金進場護盤，就表示市場有很大變數，從美國升息、通膨到俄烏戰，這些變數都需要長期抗戰，國安基金採取低接方式，合乎護盤操作邏輯。
不過，不具名法人則認為，國安基金「不攻擊、只防守」，完全沒跟上美股腳步，讓股民擔心不知道要跌到哪裡去。法人表示，美股7月低點在7月14日的30,143點，一路反彈至8月17日上年線34,281點，漲了近4,000點，反觀台股同段期間，國安基金進場前低點為7月12日13,928點，8月中攻到15,475點，只突破季線就拉回，回檔跟著回檔，攻擊沒有攻擊，雖說國安基金本來就是「不攻擊、只防守」，依設置宗旨沒有做錯，但台股反彈沒有跟上美股腳步，相對弱勢下，下跌時就跌的更多。
法人分析股民心態認為，國安基金進場以來，股市下跌過千點，量能沒有恢復、買盤沒有進來，投資人從盤面難以感受到國安基金護盤的熱誠、點火的熱度，所以會有股民懷疑，台股跌千點、國安基金買過百億元，是否國安基金自己才對台股欠缺信心，擔心不知跌到哪裡。