亞幣10月貶瘋了，新台幣貶破32.3，日圓貶到151.9，人民幣貶破7.3，2年期美債殖利率一度大升到4.6%，創15年新高，10年期美債殖利率飆升突破4.3%，但物極必反，因為美元指數並未再創9月28日新高114.78，10月27日貶破110，亞幣提早反應完11、12月聯準會（Fed）的升息，10年美債殖利率跌到3.927%，亞幣小回升。
中共二十大，習近平一統天下，胡錦濤被架出場，大陸內鬥兇，資金大外逃，上海豪宅立馬下跌，兩岸三地陸港台股都小跌，港股2018創天價33,484點，五年來只漲過一年，二十大後，再破「萬五」，跌破25年前回歸的指數16,820高點，台股雖也失守「萬三」，長線將可能突破恆生指數。
市場看不懂習近平的下一步，他在十八大的演講，重要名詞「改革」出現81次，但二十大只剩下16次，「經濟、創新、開放、和平」這些名詞都大幅減少，而「安全、鬥爭、意識型態」都大幅增加。未來十年美中角力會更兇，集權力於一身的一人決策，讓市場緊張。
紐約時報專欄作家弗裏曼10月26日建議台灣低調，重要的是和國際夥伴取得互信，而不需要裴洛西。繼10月初AMD執行長蘇姿豐來台，NVIDIA執行長黃仁勳也來了，他們和台積電及供應鏈客戶是綁在一起的長期夥伴關係，不像Intel執行長基辛格帶風向喊「半導體去台化」，許多歐美人士不懷好意，恨不得兩岸馬上開打，美國國務卿布林肯三次表示，中國大陸已決定不再接受台灣現狀，有包括動武的可能性。好像一群萬聖節的敲門小鬼：「不給晶片，就搗蛋」。
近日美債殖利率回跌，10年公債殖利率降到4%，雖然公債殖利率持續「倒掛」超過85天，經濟衰退是必然的，但美股10月13日見底反彈，是6月以來最強。歐洲央行（ECB）10月27日升3碼，歐元小升，不但道瓊突破半年線，歐股也都突破月線，現在兩岸三地股市特別弱。
外資持續瘋狂賣超台股三年，今年以來合計一共賣超上市櫃1.4兆元，加權指數10月25日跌到最低12,629點，已小破32年前的重大支撐12,682點；今年台股上市櫃前三季獲利逾3.2兆元，是歷史同期新高，可惜獲利再好也擋不住熱錢大撤退。台股由天價18,619點大跌5,990點，跌幅32%，已接近末跌段的滿足點，估計下跌最後壓縮止跌點，是在5年線「萬三」～10年線「萬一」之間。美股10月13日反轉，台股光復尚待考驗。
拜登想把晶片製造拉回美國，組chip4聯盟，日本最聽話，對台韓持續施壓，台積電、SK海力士、三星等在中國大陸建廠的半導體企業，只有一年豁免權。輝達及超微都想做全球最大市場的生意，但拜登政府禁售高效能運算（HPC）晶片，後續如何調整？相關IP、IC晶圓代工、ABF載板、封測、材料、設備商全部大考驗。
美國拿錢補貼台積電只是誘餌，用更多錢補貼Intel及GFS（格芯）才是真的。GFS比不上聯電，但有美國血統，就由7月36.8美元大漲65%，市值逾300億美元，享受超高的60倍本益比；聯電前三季大賺5.5元，今年賺7元，明年賺5元以上，市值才150億美元，本益比不到六倍，外資今年曾大賣111萬張，10月26日ADR大跌5%，但10月27日聯電還能漲3%，因為10月外資回補了10.9萬張。
今年台積電每股純益（EPS）預估38.6元，今年由天價688元大跌46.2%到370元，不但跌破10兆元市值，也跌到十倍本益比以下，外資今年賣超逾103萬張。友達第3季暴虧104.3億元，每股淨損1.23元，為近十年來單季最差，連續兩季大虧，單季產能利用率僅五成，面板終端需求出現前所未見的「斷崖式衰退」，外資卻今年大買22萬張友達。大賣賺錢的晶片，卻大買賠錢的面板，這是萬聖節來搗蛋的嗎？（作者是萬寶投顧董事長）