FOREX嘉盛：由負轉正！5月工企利潤同比增長1.1%

FOREX嘉盛 每經記者李可愚每經編輯陳星

我國工業經濟韌性強勁再添新例證。

國家統計局6月27日公布的數據顯示，2019年5月份，規模以上工業企業實現利潤總額5655.6億元，同比增長1.1%，結束了上月短暫滑入負值的局面（4月份爲同比下降3.7%)。累計看，1~5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額23790.2億元，同比下降2.3%，降幅比1~4月份收窄1.1個百分點。

分項數據中也不乏亮點，各類工業企業利潤大都明顯反彈。比如，1~5月，在41個工業大類行業中，26個行業利潤總額同比增加，超六成行業利潤增速回升，多個行業利潤還出現了兩位數增長。

銷售增長明顯加快

5月工企利潤增速“由負轉正”，原因何在？記者注意到，當月銷售增長明顯加快是工企利潤增速走強的重要支撐。

根據國家統計局發布的數據，5月份，規模以上工業企業營業收入同比增長5.0%，4月份爲下降0.7%。

FOREX嘉盛 中泰證券研究所政策組負責人楊暢接受《每日經濟新聞(博客,微博)》記者採訪時分析指出，從1~5月工企利潤累計數據看，也能體現出銷量用量的同步回升。

楊暢結合數據指出，1~5月份，規模以上工業企業實現營業收入41.61萬億元，同比增長5.1%；發生營業成本35.10萬億元，同比增長5.4%；折算當月營業收入、營業成本同比分別增長5.1%、5.8%，分別較上月回升5.7、6.9個百分點；剔除價格因素後，銷量及用量同比分別增長4.5%、5.6%，較上月分別回升6.0、7.1個百分點。

華泰證券宏觀首席分析師李超也指出，1~5月工業企業利潤降幅收窄主因在於，雖然5月PPI環比有所回落，但需求相對穩健，尚有支撐。

在需求回暖的情況下，各類工業企業的表現也得到明顯提振。國家統計局發布的數據顯示，1~5月份，在41個工業大類行業中，有26個行業利潤總額同比增加。具體來看，有多個行業的利潤增速還超過了兩位數。比如，石油和天然氣开採業利潤總額同比增長24.0%，專用設備制造業增長17.7%，電氣機械和器材制造業增長15.9%，電力、熱力生產和供應業增長13.7%，非金屬礦物制品業增長12.9%。

FOREX嘉盛 費用增速有所回落

在銷售增長的同時，5月工業企業的費用增速有所回落，控成本成效明顯，這也成爲當月工企數據的一大亮點。

據國家統計局工業司高級統計師朱虹介紹，5月份，規模以上工業企業四項費用合計同比增長6.2%，增速比4月份回落1.9個百分點。其中，受匯兌損益影響，財務費用同比下降3.9%，4月份爲增長0.3%。經測算，四項費用增速回落影響全部規模以上工業企業利潤增速比4月份回升2.6個百分點。

與此同時，朱虹表示，規模以上工業企業的效益狀況也有所改善：5月末，規模以上工業企業人均營業收入爲132.8萬元，同比增加11.1萬元；產成品存貨周轉有所加快：5月末，規模以上工業企業產成品存貨周轉天數爲17.5天，同比減少0.1天；槓杆率繼續降低：5月末，規模以上工業企業資產負債率爲56.8%，同比降低0.6個百分點，其中國有控股企業資產負債率爲58.3%，同比降低1.4個百分點。

《每日經濟新聞》記者注意到，同期披露的數據顯示，當前減稅降費取得明顯成效。國家稅務總局不久前介紹稱，今年1~5月，全國累計新增減稅降費8930億元，深化增值稅改革、個稅改革等一系列減稅降費政策集中發力，有效促進經濟高質量發展。在8930億元新增減稅降費規模中，新增減稅8168億元，新增社保費降費762億元。

從各項政策來看，深化增值稅改革自4月實施，4~5月實現整體淨減稅2218億元，所有行業均實現減稅，減稅效果明顯。其中，制造業實現淨減稅970億元，居所有行業首位。這對工業企業控制成本和盈利能力的增強起到了正面作用。