韓國：韓國央行進入緊縮週期的僵局 - 大華銀行

大華銀行集團經濟學家Ho Woei Chen評估了韓國銀行（BoK）的最新利率決定。

主要結論

韓國央行（BOK）將其基準7天回購利率維持在3.50%不變......在過去七次會議連續加息以及自2021年8月以來累計加息300個基點後暫停。該利率決定符合共識預期。

然而，利率決定並不是一致的，在今天的會議上，一名政策委員會成員（六人中不包括Rhee）投票贊成加息25個基點。

韓國央行略微下調了2023年的GDP增長率至1.6%（之前為1.7%）和通脹率預測至3.5%（之前為3.6%）。

儘管保持利率不變，但韓國政府繼續保持鷹派的傾向。行長Rhee指出，今天的利率保持並不意味著本輪加息週期的利率已經見頂。五位董事會成員認為終端利率為3.75%（1月會議時為三位），這意味著進一步加息25個基點的可能性已經增加。

我們繼續預期在3.50%的水平上會有一個長期的暫停，除非通脹軌跡從這裡轉為更高。在4月13日的下一次貨幣政策會議之前，將有更多的數據可能影響我們的預期，包括另外兩個月的貿易和CPI數據（2月和3月），以及中國經濟復甦前景的任何變化和美國聯邦的貨幣政策收緊軌跡。特別是對於國內通貨膨脹，由於高基數效應，我們預計3月份的總體CPI將開始回落到5%以下。韓元的變動也可能影響韓國央行的決策。