盤勢分析

近期市場對於通膨數據走勢仍有擔心，聯準會（Fed）鷹派官員包含Bullard、Mester等再度鼓吹升息2碼的步調。整體而言，市場氣氛有再度轉為保守的情形。

然回歸通膨數據而言，主要降幅趨緩因素仍然來自住房支出，以及能源類季節性因素的上揚，未來通膨數據仍可隨基期降低而持續下滑，Fed本就從未提及2023年度降息的可能。

因此目前市場只是需要一些時間消化升息終點往5%利率或更高前進，且維持一段時間的必要，短期本就不會降息，但重新加速升息的機率亦低，對股市而言影響大概率是震盪而非崩跌。

市場激情過後，目前處於貨幣緊縮環境的調整及適應期，且全球終端需求仍持續下滑，IMF針對主要經濟體2023成長率亦持續下修，通膨見頂開始滑落下，預期景氣底部可望於2023年見到。無論是貨幣環境或是基本面，歷史經驗均顯示股市底部很有機會落在上半年。

台股由於新春開紅盤漲多本就需要修正整理，因應美國通膨數據降幅趨緩，正好提供開年以來累積的獲利了結賣壓一個賣出的理由，預計短期修正機率偏高。

惟全球科技龍頭廠商基本面可望於下半年反轉向上的共識更加凝聚，加上中國解封政策及兩會可望帶來振興需求的效果，中期在基本面回升的情況下，股市仍可望在上半年築底完成後開始往多頭發展。

由於美國升息循環仍可望於2023年告終，台股長線重返多頭看法仍不變，但基於各產業復甦情況及成長趨勢不同，應慎選標的產業及族群，預期2023年類股之間表現落差將會很大。

投資建議

由於台股長線重返多頭可期，操作策略於大盤震盪區間內，持續布局看好的成長型產業及類股並長線投資。看好的產業如半導體先進製程、規格提升的IC設計、矽智財、車用電子及雲端伺服器，大陸解封及台灣內需相關，以及新應用如儲能、電子書、元宇宙等。