市場對於息差的定價有利非美貨幣。儘管聯儲局在6月暫停加息並保持鷹派，但市場以較鴿派的方式來解讀並認為加息周期將完結，聯儲局仍然被市場定價為最鴿派的央行。

歐元方面，花旗分析員認為歐洲央行幾乎肯定在7月加息，而9月仍會取決於數據。因此，聯儲局應該先於歐洲央行減息。隨着2022年貿易條件衝擊繼續緩解，歐元應會繼續受到進一步支持，並應該會刺激私人消費和服務業，即使製造業仍然受壓。消費也應該保持強勁，因為歐洲的實際工資繼續呈上升趨勢，而超額儲蓄仍處於高位，這意味着歐洲的復甦實際上可能是由消費帶動的。中國減息可能會與多項有針對性的財政措施相結合，刺激經濟政策前景也利好歐元，或為歐元於交叉盤上提供了靭性。

花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 廖嘉豪