新加坡：製造業前景仍然疲軟 - 大華銀行

大華銀行集團的高級經濟學家Alvin Liew回顧了新加坡最新的工業生產數據。

主要結論

新加坡5月份的工業生產（IP）收縮幅度再次超過預期，確認了製造業的疲軟前景。 5月工業生產按月收縮-3.9%，按年收縮10.8%，比彭博社的預測中值：按月增長2.6%，按年收縮7.3%要差，但略微接近我們的預測：按月收縮1.0%，按年收縮11.1%。同時，4月份的工業生產被修正為：按月收縮1.6%，按年收縮6.5% （預估為按月收縮1.9%，按年收縮6.9%）。這是連續第八個月的同比下降，是目前下行週期中最深的收縮，並標誌著自2015年（11個月的同比下降）以來的最差連貫。

工業生產展望-- 雖然我們繼續為航空航天、海洋與離岸等運輸工程部分的重新加速增長感到振奮，但最新的5月工業生產數據也肯定了我們對製造業前景的看淡，因為電子行業下行週期的惡化和外部需求的減弱，它還沒有在當前週期中找到底部。我們維持對新加坡2023年製造業將收縮5.4%的預測。我們仍然預計新加坡2023年全年GDP增長為0.7%（官方增長預測範圍的下限），這反映了我們對外部前景更加謹慎的看法。我們重申我們的觀點，即新加坡在2023年上半年有很大的風險進入技術性衰退，主要是由製造業的疲軟所推動。