美元/巴西雷亞爾：雷亞爾對美元暫時處於強勢水平 - 德國商業銀行

巴西央行（Banco Central do Brasil，BCB）提前降息。德國商業銀行的經濟學家分析了巴西雷亞爾的前景。

不那麼鷹派的貨幣政策明年可能會拖累巴西雷亞爾的走勢

人們普遍預計今天的巴西央行決議將導致降息。最大的問題是降息25個基點還是50個基點。雖然市場認為後者的可能性更大，但這無疑是一個更加鴿派的信號，可能會對巴西雷亞爾造成更大的壓力。然而，新的通脹預測可能會對未來降息的預期總體規模產生更大的影響。

我們預計巴西央行將在隨附的聲明中強調審慎的態度，並毫無疑問地表示將對任何通脹上行風險做出迅速反應。雷亞爾的歷史記錄使其具有很高的可信度，這也是我們預計雷亞爾兌美元匯率將暫時維持在強勢水平（按美元兌雷亞爾計算低於 5.00）的原因。

最有趣的問題是，聲明是否會反映盧拉-達席爾瓦總統新任命的兩位央行行長加布裏埃爾-加利波利（Gabriel Galipoli）和艾爾頓-阿基諾（Ailton Aquino）的鴿派傾向。因為我仍然擔心，在巴西央行行長羅伯托-坎波斯-內托（Roberto Campos Neto）的任期於2024年12月結束後，不那麼鷹派的貨幣政策可能會在明年拖累巴西雷亞爾。