油價反彈/美元走軟，美元/加元震盪走低，下行空間似乎有限

• 美元/加元從本週四觸及的 6 月初以來最高水平回落。
• 油價反彈支撐了加元，並在美元走軟的情況下限制了美元/加元上行空間。
• 美聯儲的鷹派前景應有助於限制美元和美元/加元的更大跌幅。

美元/加元貨幣對從本週四觸及的 1.3500水平附近或 6 月份以來的最高水平回撤了數點，並在歐洲時段早些時候跌至新的日低。不過，現貨價格仍能維持在 1.3500 心理關口上方，似乎有望延續本月初以來的強勁上升勢頭。

原油價格從兩週低點小幅回升，目前似乎已經結束了三日連跌，這反過來又支撐了與大宗商品掛鉤的加元。另一方面，美元（USD）從兩個多月的高位回落，成為美元/加元的另一個不利因素。然而，基本面背景似乎堅定地傾向於看跌交易者，因此在為任何有意義的修正性下跌進行定位之前需要謹慎。

投資者仍然擔心世界第一大石油進口國中國的經濟狀況惡化。這一點，再加上擔心借貸成本快速上升帶來的經濟阻力會削弱需求，應會抑制原油的任何有意義的上漲。此外，美聯儲（Fed）將在更長時間內維持更高利率的堅定預期有利於美元多頭，進一步限制了美元/加元貨幣對的下行空間，至少目前是這樣。

值得回顧的是，週三公佈的 7 月 25-26 日 FOMC 政策會議紀要顯示，政策制定者繼續將對抗通脹作為優先事項，但在是否需要更多加息的問題上存在分歧。此外，即將公佈的美國宏觀數據顯示經濟極具韌性，應能讓美聯儲堅持其鷹派立場。這將基準 10 年期美國政府債券收益率推回到 2022 年 10 月觸及的 2008 年以來最高水平。

除此以外，普遍的風險厭惡環境--如股票市場普遍疲軟的基調--也為避險貨幣美元的積極前景增添了可信度。這反過來又表明，美元/加元貨幣對上行的阻力最小。交易員們現在將目光投向美國經濟日程表，其中包括通常公佈的每周初請失業金人數和費城聯儲製造業指數。這些數據可能會影響美元價格動態，並為美元/加元提供一些動力。

需要關注的技術水平