目前新興市場並不疲軟 - 德國商業銀行

外彙和大宗商品研究部主管 Ulrich Leuchtmann 接到很多電話，詢問新興市場貨幣目前表現糟糕的原因。在他看來，我們看到新興市場疲軟是不正確的。

新興市場疲軟？什麼新興市場疲軟？

那些認為新興市場疲軟的人把美元走強和新興市場疲軟混為一談了。這種分析之所以失真，僅僅是因為貨幣對美元的報價。新興市場貨幣的美元價格所做的一切都分配給了新興市場貨幣，而沒有分配給美元。如果使用一個更合適的固定點（這裡指的是其他 G10 貨幣的平均值），這個錯誤就更容易避免了。

因此，請允許我慢慢重複一遍，讓大家都明白：目前新興市場並不疲軟。這並不意味著個別貨幣可能不會因特殊原因而走軟，但新興市場作為一個整體表現相當不錯。只是沒有美元那麼好而已。