美元/離岸人民幣：維持守勢跌破7.3000，中國債務問題與經濟刺激前景交錯且債券收益率回落

• 美元/離岸人民幣處於守勢，同時維持前日從九個月高點回落的態勢。
• 中國恆大申請破產，但決策者表示準備採取更多刺激措施來提振經濟。
• 美國經濟數據總體樂觀，美聯儲政策面臨拐點，可能刺激離岸人民幣買家。
• 經濟事件清淡，使交易商能夠更好地準備下週的傑克遜霍爾研討會。

週五市場低迷，儘管美元/離岸人民前日從年內高點反轉，看漲傾向回落，但美元/離岸人民幣仍難以維持空頭主導地位。也就是說，離岸人民幣（CNH）收窄了盤中跌幅，這是連續第二日收跌，截至記者發稿時跌至 7.2900 附近。

也就是說，債券收益率回落與中國政策制定者準備採取更多刺激措施以保護人民幣多頭共振，即便市場維持擔憂中國經濟放緩且美國數據的走強為美元/離岸人民幣價格提供支撐。

美國 10 年期國債收益率在跳升至 2007 年以來的最高水平後，最新回落了約 5 個基點（bps），至 4.25%。

在其他方面，中國人民銀行（PBOC）發布了第二季度貨幣政策報告，並表示 “將堅決防止人民幣匯率過度調整的風險”。儘管市場對美元/離岸人民幣的定價上升，但中國人民銀行長期以來一直在捍衛人民幣匯率，並最終利用近期債券收益率走軟的機會來支持美元/離岸人民幣。

即便如此，據路透社報導，來自中國最新頭條新聞顯示，中國第二大房地產商、全球負債最重的房地產開發商恆大周四向美國一家破產法院申請債權人保護。這同樣加劇市場對中國這一全球第二大經濟體以及全球經濟轉型的擔憂，因為中國正應對放緩的經濟復甦，同時也加劇市場對中國最大房地產商碧桂園財務健康狀況的擔憂。在這種擔憂下，摩根大通和巴克萊等美國頂級銀行最近紛紛下調中國經濟增長預期。

美國數據向好且美聯儲會議紀要鷹派可能使得市場對美聯儲鴿派預期有所轉變。數據方面，美國費城聯儲製造業調查創下 2022 年 4 月以來最強勁的數據，也是一年來首次上升，同時 8 月該指標從前值-13.5 和預期的-10.0 上升至 12.0。同樣，美國截至 8 月 11 日當周初請失業金人數也經前值上修至 25 萬人後降至 23.9 萬人，市場預期為 24 萬人。值得注意的是，截至 8 月 4 日的初請失業金人數四周均值和續請失業金人數週值均有所上升。本周初公佈的美國 7 月份工業生產和零售銷售意外 上升，但住房數據喜憂參半。

另一方面，最新的美聯儲會議紀要顯示，儘管美聯儲官員在即將加息的問題上存在分歧，但大多數決策者傾向於支持再應對維持“高企”的通脹，這因此又考驗市場此前關於美聯儲將面臨政策拐點的擔憂，利好美元。即便如此，芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，美聯儲 9 月不加息的概率接近 86%，這也使得黃金空頭獲得喘息。

展望未來，經濟事件清淡可能會讓交易者在關注風險催化劑的明確方向的同時，收窄週線波動。

技術分析

美元/離岸人民幣日線收於三週上升支撐線（截至發稿時約為 7.2620）下方，是美元/離岸人民幣空頭佔主導的必要條件。