歐元/日元觸及數年新高後回落，下行空間似乎得到支撐

• 歐元/日元自周二早些時候觸及的 2008 年 9 月以來最高水平回落。
• 市場擔憂經濟危機以及風險情緒緩和有利於避險貨幣日元，並阻止歐元/日元上漲。
• 日本央行和歐洲央行的政策立場背離應會阻止歐元/日元下行空間，因此看跌者應謹慎行事。

週二亞市，歐元/日元觸及 2008 年 9 月以來的最高水平後回撤了幾個點，目前交投於 159.30 附近，當日幾乎持平。

對中國經濟狀況惡化的擔憂繼續拖累投資者的情緒，這體現在股市全盤走弱和日元維持避險走勢上。另外，市場猜測近期日元疲軟可能會促使日本政府當局採取一些緩和措施，或對外匯市場進行幹預，這些都對歐元/日元叉盤構成利空。

中國人民銀行週一降息幅度較小，這表明中國對經濟的政策支持有限，對緩解中國房地產行業危機加深的幫助不大。此外，日本負責外匯事務的最高官員神田真人上週表示，將採取適當措施防止貨幣過度波動。這因此又為日元提供了一些支撐，阻止了多頭對歐元/日元叉盤展開新押注。

儘管如此，日本央行（BoJ）和歐洲央行（ECB）在貨幣政策立場存在巨大分歧仍值得謹慎對待，以免歐元/日元叉盤出現明顯整理下跌。事實上，日本央行是全球唯一維持負基準利率的央行。此外，日本央行還強調，可持續加薪是考慮取消大規模貨幣刺激政策的先決條件。

相比之下，歐洲央行自去年 7 月以來已將藉貸成本合計上調了 425 個基點，而且市場仍認為歐洲央行將在今年年底前再加息一次。這因此又支持了德國債券收益率的上升，繼續支持歐元，並表明歐元/日元叉盤阻力最小路徑是上行。因此，隨後的任何回調可能會維持有限，都可能被視為買入機會。

本週關鍵數據/事件風險來臨之前，交易者可能也會避免設立激進的押注，而是選擇觀望。歐元區 採購經理人指數（PMI）將於週三公佈，為經濟健康狀況提供新的信號。隨後，歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）將於週四在傑克遜霍爾研討會（Jackson Hole Symposium）上發表講話，這將有助於決定歐元/日元後市波動。

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