新加坡：7 月份工業生產意外下滑——大華銀行

大華銀行集團高級經濟學家 Alvin Liew 回顧了新加坡最新的工業生產數據。

主要觀點

新加坡7月份工業生產(IP)的收縮幅度明顯小於預期，儘管這在一定程度上被6月份被更深度修正的收縮所抵消。 7 月份的工業生產年率收縮僅為-0.9%，好於彭博社預測中值-3.8%，也低於我們不那麼悲觀的預測-3.6%。然而，6月份工業生產年率被修正為收縮6.6%（初步估值為-4.9%）。連續季調後，7月份工業生產月率增長4.1%（遠高於彭博社預估的-0.1%和我們預測的-3.1%），而6月份月率增長則被修正為較小的3.3%（初步估值為+5.0%）。

工業生產前景-- 半導體產量出人意料地連續反彈，航空航天、船舶和海上運輸工程組件的增長再次加速，為2023年下半年的製造業提供了一個相對良性的開端，這讓我們感到振奮。儘管如此，我們仍然不敢斷言電子產品的下行週期會出現轉機。不穩定的生物醫藥集群使製造業前景更加謹慎。由於今年年內工業生產收縮了-5.8%，我們維持 2023 年新加坡製造業萎縮-5.4% 的預測，這意味著下半年的複蘇乏力。我們仍然預計 2023 年新加坡全年 GDP 增長率為 0.7%（官方增長預測區間下限），這反映了我們更為謹慎的外部前景和製造業復甦的疲軟態勢。