中國：採購經理人指數顯示增長疲軟中的一線希望 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）高級經濟學家Tommy Wu 簡要分析了本週四公佈的中國官方採購經理人指數（PMI），該指數顯示8 月份製造業經營活動略有反彈，但仍連續第五個月處於收縮區間。此外，非製造業的增長放緩程度超出預期，這也無助於緩解人們對中國經濟狀況惡化的擔憂。

關鍵引語

雖然今天的官方採購經理人指數表明中國經濟繼續失去動力，但基本趨勢喜憂參半。採購經理人指數的組成部分錶明，生產從之前的 50.2 明顯改善至 51.9。新訂單重回擴張區間，為 50.2。這一改善可能是由國內需求推動的，因為 8 月份新出口訂單仍然非常疲軟，僅為 46.7。

服務業是中國疫後復甦的關鍵，但卻進一步失去動力。服務業部分受拖累，從之前的 51.5 降至 50.5。然而，建築業從之前的 51.2 顯著回升至 53.8。這可能反映出，隨著政府加大力度支持經濟增長（儘管是有針對性的），基礎設施投資有所加強。

疲軟的勞動力市場前景不利於經濟復甦。製造業和非製造業的就業部分仍明顯低於 50 中性線，分別為 48.0 和 46.8。