英鎊/日元跌至日內新低，接近185.00關口；下行潛力似乎有限

• 由於對日元的避險需求復蘇，英鎊/日元週四遭遇大量賣盤。
• 疲軟的美國宏觀數據和喜憂參半的中國採購經理人指數加劇了市場對經濟衰退的擔憂，並推動了一些避險資金的流入。
• 日本央行和英國央行的政策分歧應該會提供一些支持，並有助於限制英鎊/日元進一步下跌。

英鎊/日元週四在 186.00 整數關口附近吸引了一些賣盤，並在歐洲時段早些時候繼續走低。現貨價格在過去一小時跌至 185.15-185.10區域附近的日內新低，並逆轉了前一天升至逾一周高位的部分漲勢。

週三公佈的令人失望的美國宏觀經濟數據被視為一個跡象，表明在利率快速上升之後，出人意料的彈性美國經濟可能開始失去動能。此外，喜憂參半的中國採購經理人指數（PMI）對緩解對全球經濟進一步下滑的擔憂作用不大，這促使一些避險資金流向日元（JPY），並成為拖累英鎊/日元走低的一個關鍵因素。

日本國內公佈的零售銷售好於預期，為日元提供了進一步支撐，7 月份零售銷售年率增長 6.8%，有助於抵消工業生產在月度報告中下降2.0%的較大影響。儘管如此，日本央行（BoJ）的鴿派前景應會限制日元的任何有意義的升值走勢，並有助於限制英鎊/日元的下行空間，至少目前是這樣。

值得注意的是，日本央行是世界上唯一維持負利率的央行，預計將堅持當前的超寬鬆貨幣政策立場。事實上，日本央行委員會成員Toyoaki Nakamura本週四表示，現在收緊貨幣政策還為時過早，因為近期通脹上升主要是由於進口成本上漲而非工資增長的推動。日本央行行長Kazuo Ueda上週還發表了鴿派言論，稱日本潛在通脹率仍略低於 2% 的目標。

這確保了日本央行可能在明年夏季之前維持現狀。相比之下，英國央行預計將繼續其政策緊縮週期，以應對高通脹。英國央行副行長本-布羅德本特（Ben Broadbent）的言論再次證實了這種押注，他表示，由於物價飆升的連鎖效應不太可能迅速消退，政策利率很可能不得不在一段時間內保持在限制性區域。此外，英國央行首席經濟學家休-皮爾（Huw Pill）指出，英國的通脹率仍然 "過高"。

皮爾補充說，在通脹問題上沒有自滿的餘地，還有很多政策即將出台。因此，在圍繞英鎊/日元交叉盤進行激進的看跌押注之前，需要保持謹慎。因此，謹慎的做法是等待強勁的跟進賣盤，然後再為從本月早些時候觸及的 2015 年 11 月以來的最高水平的近期回調建立倉位。

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