德國：訂單如過山車般起伏 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）高級經濟學家 Ralph Solveen 博士對周三公佈的德國工廠訂單進行了簡要回顧，德國工廠訂單在三個月內首次出現萎縮，7 月份驟降 11.7%。

關鍵引述

德國工業訂單的過山車式增長仍在繼續。在 5 月和 6 月強勁增長並抵消了 3 月的大幅下降之後，7 月又出現了 11.7% 的下滑。然而，過去三個月的大幅波動主要歸因於數量不等的大訂單。剔除這些因素，新訂單在過去四個月中總體上幾乎沒有變化。 7 月份，這一 "核心變量 "甚至略微增長了 0.3%。

然而，將最近核心訂單的橫向變動解釋為需求開始趨於穩定可能為時過早。在採購經理人指數（PMI）和Ifo商業景氣指數（Ifo Business Climate）的調查中，企業近期對當前需求的評估過於負面，因此不可能出現這種情況。此外，中央銀行的利率上調也不太可能對全球對德國商品的需求產生全面影響。因此，我們預計未來幾個月新訂單的趨勢將再次向下。這將越來越多地傳導到生產中，結果是工業很可能成為下半年德國經濟再次萎縮的主要原因。