新加坡：8 月份工業生產意外下滑 - 大華銀行

大華銀行集團高級經濟學家 Alvin Liew 和副經濟學家 Jester Koh 對最近公佈的新加坡工業生產數據進行了評估。

主要觀點

新加坡 8 月工業生產年萎縮 12.1%，為 2019 年 11 月以來最弱的按年讀數，而 7 月工業生產按年萎縮略微修正至-1.1%（前值：-0.9%）。 8月工業生產年減12.1%，大大低於彭博共識的-3.1%，甚至低於我們更看跌的6.5%的預測。經過季節性因素調整後，8 月南美和加勒比海地區的工業產出月率萎縮了 10.5%，而上個月的擴張則被修正為較低的 3.7%（原為 4.1%）。同樣，8 月的月度環比增幅也遠低於彭博社一致預期的-1.5%和我們預期的-4.4%。 2023 年前 8 個月，工業生產年減 6.6%。

工業生產展望-- 最新的工業生產資料再次證明，電子產品下行週期以及更廣義的貿易下行週期尚未見底。在高利率環境和全球金融條件收緊的情況下，外部需求可能進一步減弱，我們預計今年下半年製造業活動將持續疲軟，任何復甦跡象最早可能要到 24 年第一季才會出現。因此，我們將2023年全年工業生產預測從先前的-5.4%下調至-7.0%。同時，我們將2023年全年國內生產毛額預測下調至0.4%（之前為0.7%），略低於新加坡工業部官方預測的0.5-1.5%的下限，並將2024年的成長預測維持在3.0 %，儘管存在下行風險。我們預計新加坡第三季國內生產毛額（GDP）預估值將在 10 月 9-13 日的一周內公佈，與 10 月份貨幣政策聲明同時發布，可能在 10 月 13 日（週五）。