美國股市對債券殖利率走勢極為敏感 - 法國興業銀行

債券殖利率多高才算高？這些是法國興業銀行在各種情況下對美國 10 年期債券殖利率的最佳估計範圍。

債券殖利率對標準普爾 500 指數有重大影響

沒有經濟衰退：美國 10 年期公債殖利率在 4-5% 之間，標普 500 指數 = 4,050-4,750 點。

經濟輕度衰退（SG 2024e 基本情況）：美國 10 年期公債殖利率介於 3-3.5% 之間，標準普爾 500 指數 = 3,800 點。

經濟硬著陸（衰退）：美國 10 年期收益率介於 2.5-3% 之間，標準普爾 500 指數 = 3,100-3,500 點。

非理性繁榮（不著陸，全球事件風險觸發聯準會寬鬆政策）：在這種情況下，標普 500 指數的 "繁榮 "值將創下新高。

我們預期獲利成長將在未來兩季加速，因此標普 500 指數的目標區間為 4050-4750 點。 2024 年中期的溫和衰退應會導致風險溢價上升，推動標準普爾 500 指數回到 3,800 點。