港股在多方因素影響下，大市缺乏氣氛。作為投資者，現時要從企業基本因素出發，做定功課發掘具潛力的股份，而準備上市的公司中或許可找到寶物。現時市況下，準備上市的企業在某程度上有一定實力及賣點。其中，引起筆者關注的是K Cash金融科技，公司的無抵押貸款業務在香港排行第四，在香港市場有一定知名度，電視及平面廣告深入民心。

K Cash是香港率先利用金融科技的無抵押貸款平台，可以說是屬於早期結合金融和科技的Fintech公司。 K Cash於2015年引入遠程視訊櫃員機，提供貸款提款及還款服務的數碼化櫃員機，其後持續科研升級，推出網上貸款平台，名乎其實透過採用金融科技應用，提供具成本效益的貸款服務。值得留意的是K Cash GO，平台全自動化，精簡了貸款申請及貸款管理系統流程，同時精準管理貸款風險。

公司在疫情期間採取穩健策略，不盲目放貸迴避了市場風險。根據初步上市文件，截至今年5月底，整體壞帳率低至1.8%，其中無抵押業主貸款更低至0.1%。2022年公司淨利息收益率為23.3%，盈利能力高，可見科技賦予了金融的好處。儘管過去三年公司因收緊貸款審批令利息收入有所下跌，今年首5個月已見回升。招股書亦有披露公司經調整純利(非香港財務報告準則計量)，截至今年5月31日止五個月約為3,400萬港元，對比2022年同期上升4.9%。反映貸款組合已有增長。

另外，K Cash夥拍了新世界開拓區塊鏈技術領域，與新世界發展附屬公司River Square訂立平台合作協議，加盟由其設立的區塊鏈平台Riverchain，成為首間加入該區塊鏈平台的持牌放債人。Riverchain助力公司在存取分包商資料及文件，為K Cash提供獨立進行全面信貸分析的背景資料。再者，新世界物業發展項目的分包商如有融資需求，亦可自K Cash獲得貸款。預期未來夥拍本地四大發展商，將進一步擴大其中小企貸款組合，長遠投資價值值得憧憬。K Cash已有17年歷史，2006年由李根泰、李根興兄弟家族創立，一直穩健發展，基本面好，由家族持有，在沒有風險投資(VC)及或私募股權投資(PE)等財務投資者的參與下，毋須承擔財務投資者急於離場的壓力。公司未正式招股，惟絕對值得期待。

元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士，並未持有以上股份)