菲律賓：10 月通膨率降幅超乎預期－大華銀行

大華銀行集團資深經濟學家 Julia Goh 和經濟學家 Loke Siew Ting 回顧了菲律賓的最新通膨數據。

主要要點

菲律賓10月份整體通膨年率從9月的+6.1%下降至4.9%，低於我們預期的5.5%和彭博社的共識5.6%。這主要歸功於食品、燃料和主要服務項目（包括客運服務、醫療保健和餐飲住宿服務）價格在去年高基數效應的影響下漲幅較小。

雖然預期消費者物價通膨率將繼續下滑，但在今年剩餘的兩個月內，通膨率很可能會維持在央行設定的 4.0%目標區間上限之上。整體通膨率只有在2024年第一季才會回到菲律賓央行2.0%-4.0%的目標範圍，風險仍傾向上行。因此，我們維持2023年全年通膨展望為6.0%（菲律賓央行預期：5.8%，2022年：5.8%），2024年為3.5%（菲律賓央行預計：3.5%）。全球商品價格波動和貨幣波動，加上國內價格政策的潛在變化和不利的天氣條件，仍然是明年通膨前景的不確定因素。