謙源策略咨詢：2018年A股市場低迷，作爲目前國內唯一的金融期權品種——上證50ETF期權市場卻發展迅猛。剛剛過去的10月，上證50ETF期權成交、持倉量再創新高。業內預計，更多的金融期權新品種有望破冰。
 
金融期權市場發展迅速
“今年上證50ETF期權市場發展這么快，超出很多人預期，可以說是國內資本市場一大亮點。”一位券商自營部門人士向證券時報記者表示。
 
上交所數據顯示，10月份上證ETF期權成交和持倉量創出上市以來新高。10月期權市場累計成交量3959.51萬張，環比增長33.62%；日均成交量219.97萬張，環比增長41.03%；日均成交名義價值 555.60億元，與上月相比增長40.36%；日均權利金成交額12.32億元，與上月相比增長50.80%。
 
自2018年以來，50ETF期權累計成交量爲2.6億張，其中認購期權1.4億張，認沽期權1.18億張，日均成交量128.24萬張；成交名義價值6.91萬億元，日均343.88億元；權利金成交額1486.97億元，日均7.40億元；日均未平倉合約數169.17萬張。
 
另據上交所數據，截至10月底，上交所期權投資者账戶總數爲29.29萬戶(經紀業務客戶账戶總數爲29.28萬戶)。10月新增了經紀業務客戶账戶數4664戶。目前，已有86家證券公司、23家期貨公司开通股票期權經紀業務交易權限，61家證券公司开通股票期權自營業務交易權限，10家證券公司爲50ETF期權主做市商。
 
“上證50ETF期權發展這么快，背後根本原因是大家對風險管理的需求。國內股指期貨受限以後，其市場容量已經滿足不了市場的風險管理需求。”上述券商自營部門人士介紹，該公司參與50ETF期權時主要有三類策略：一類是風險管理，也就是套保，這部分需求量很大，用來給所持藍籌股做對衝；第二類是套利，套利成交量比較大，但持倉量較小；第三類是波動率交易，波動率高時做賣出波動率，低了买入。
 
多新品種呼之欲出
上證50ETF期權的成功推出和迅速發展，給國內金融期權市場進一步壯大开了好頭。知情人士向證券時報記者透露，包括深100ETF期權和滬深300ETF期權在內的多個金融期權新品種都在積極籌備之中，有望很快破冰。
 
“新品種一直在傳，近期能感覺到交易所在推出新品種方面正在提速，最快今年底或明年初就會有新品種推出。”知情人士向記者表示，“深交所確定是深100ETF期權，上交所可能是推滬深300ETF期權，中金所是股指期權。”
 
11月16日，證監會主席劉士余主持召开部分證券公司負責人專題座談會，此次專題座談會上聽取了關於上證50ETF期權運作及相關對衝工具發展的建議。據此，不少業內人士相信，包括期權在內的金融衍生品即將迎來新突破。
 
華東一家期貨公司高管向記者表示，深交所的深100ETF期權目前籌備進度最快，已經准備了較長時間，“去年我們就參與了深100ETF期權仿真交易，並且通過了交易所的現場檢查。”
 
深交所首席風控官張兆義9月18日在相關會議上曾表示，深交所將貫徹落實三年發展战略規劃，立足深市市場優勢和特色，打造深100ETF、創業板ETF、中小板ETF等一批特色鮮明、規模較大、流動性高、影響力大的優勢產品。
 
在上述期貨公司高管看來，金融衍生品市場發展空間巨大，國內資本市場對衍生品有強烈需求，非常需要合適的對衝工具。“從50ETF期權發展情況看，可以看出來對衝需求非常大。50ETF有持倉和限倉，今年年初起又不接受程序化報備，就是這樣市場還是屢屢爆量。目前股票市場缺乏對衝工具，50ETF是相對合適的選擇。如果深交所的新品種能上，相信一定也能獲得很大成功。”他說。