日本央行：退出超寬鬆貨幣政策短期內有利於日圓 - 德國商業銀行

日本官員為即將到來的日本利率轉折所做的準備工作仍在繼續。德國商業銀行外匯分析師 Michael Pfister 分析了結束負利率政策對日圓（JPY）的影響。

日本央行利率轉向的跡象仍在繼續

隨著每一次新聲明的發布，日本央行希望在不久的將來結束負利率政策的想法變得越來越清晰，儘管在日本的第二輪效應還沒有真正顯現出來。從短期來看，這種退出無疑對日元利好。

當然，這也有可能是日本央行又一次失敗的溝通嘗試。如果這是真的，而且日本央行敢於在未來幾個月內僅是像徵性地退出負利率政策，這將是市場希望的又一次重大失望，正如我們在過去兩年中多次看到的那樣。這種失望肯定會對日圓產生明顯的負面影響。

不過，這種情況發生的可能性可能會隨著日後每次聲明的發表而降低。因此，超寬鬆貨幣政策的退出似乎正在迅速逼近。從更長期來看，這種退出可能會為日圓帶來一些風險。但從短期來看，我不會像幾個月前那樣押注看空日圓。